| 標題：園區(qū)類國企該如何做好產(chǎn)業(yè)投資？ |
| 園區(qū)類國企該如何做好產(chǎn)業(yè)投資？ 如今的產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)行業(yè)，無論是國有企業(yè)還是民營企業(yè)，都在以各自的方式爭相布局孵化投資。 雄安新區(qū)作為千年大計被提出之后，意味著產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)原有的靠土地財政與房地產(chǎn)開發(fā)反哺園區(qū)這種模式將成為歷史。國有平臺企業(yè)們在完成早期土地整理和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等區(qū)域開發(fā)歷史使命后，大都面臨著二級園區(qū)開發(fā)，進行產(chǎn)業(yè)導(dǎo)入和孵化培育，以及尋求可持續(xù)業(yè)績增長點的新命題。兩方面因素疊加的結(jié)果，就是越來越多的國有園區(qū)平臺開始涉足投資領(lǐng)域。 相對于民營企業(yè)產(chǎn)業(yè)投資的靈活機動，國有企業(yè)在涉足股權(quán)投資時，既要接受市場經(jīng)濟和現(xiàn)代企業(yè)制度下的投資回報考量（有的包括上市公司的業(yè)績考核），又要應(yīng)對國有資產(chǎn)監(jiān)管制度的諸多限制，明槍易躲，暗箭難防，完全是一門“戴著鐐銬跳舞”的藝術(shù)。 股東引房東：投資是個系統(tǒng)工程 在中國產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)行業(yè)，到目前為止，如果要找出一家產(chǎn)業(yè)投資走得最遠、業(yè)績最好的企業(yè)，非張江高科莫屬。 2016年，交出“三年轉(zhuǎn)型答卷”的張江高科實現(xiàn)投資收益7.97億元，占利潤總額的56%；2017年，張江高科投資收益5.58億元，依然超過 ……（快文網(wǎng)http://www.hancun.net省略791字，正式會員可完整閱讀）…… 早年的張江高科也與多數(shù)同行一樣，主要利潤來源于區(qū)域開發(fā)和物業(yè)開發(fā)，賺硬件的錢。但是隨著張江區(qū)域的不斷開發(fā)，留給張江高科進行房地產(chǎn)開發(fā)的空間越來越少，上海對于產(chǎn)業(yè)園區(qū)各類擦邊球式的分割銷售政策也日趨嚴格。對于那些還能依靠一二級開發(fā)和房地產(chǎn)開發(fā)反哺產(chǎn)業(yè)園區(qū)的企業(yè)來說，產(chǎn)業(yè)投資只是一個管理層基于未來考慮的方向問題，但對張江高科來說，產(chǎn)業(yè)投資的成敗決定的是眼下企業(yè)的生存問題。 張江高科的產(chǎn)業(yè)投資不是孤立的投資業(yè)務(wù)，而是與產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)和創(chuàng)新服務(wù)形成有效聯(lián)動后的產(chǎn)物，即張江高科總經(jīng)理原葛培健先生提出的“科技地產(chǎn)商、產(chǎn)業(yè)投資商和創(chuàng)新服務(wù)商”的“新三商”概念。 在這個三核聯(lián)動的邏輯中，科技地產(chǎn)為產(chǎn)業(yè)集聚的空間載體，創(chuàng)新服務(wù)則是加強張江高科與園區(qū)內(nèi)企業(yè)連接的紐帶。因為有科技地產(chǎn)這個集聚戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的穩(wěn)定器，源源不斷的優(yōu)質(zhì)投資標的使張江高科在做產(chǎn)業(yè)投資時有了充分的選擇余地。因為對創(chuàng)新服務(wù)的探索不斷深入，張江高科能夠更了解企業(yè)的內(nèi)生邏輯和融資需求，準確把握住稍縱即逝的投資機會。 從張江高科的經(jīng)驗來看，園區(qū)企業(yè)要做投資，必須與產(chǎn)業(yè)培育、產(chǎn)業(yè)集聚、創(chuàng)新服務(wù)等多方面要素結(jié)合在一起進行整體架構(gòu)設(shè)計與搭建，不能為投資而投資，與園區(qū)主業(yè)相分離，那就失去了本來之義。 基金參股模式：規(guī)避風險有妙招 張江高科不是行業(yè)內(nèi)唯一踐行“投資買商”理念的國有園區(qū)平臺企業(yè)，老牌產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)商東湖高新也是該領(lǐng)域“吃螃蟹”的代表之一。由于沒有傳統(tǒng)意義上的房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)，早期進行的區(qū)域開發(fā)和廠房、寫字樓等物業(yè)分割銷售逐漸遇到瓶頸后，通過產(chǎn)業(yè)研究和產(chǎn)業(yè)運營，最終以投資入園企業(yè)成為其股東的方式分享企業(yè)成長收益，成為東湖高新必須選擇的道路。 投資買商是一個雙向選擇過程，既需要園區(qū)運營商有相應(yīng)的投資業(yè)務(wù)和機制，也要得到被投資企業(yè)的認可才行。 “主動找上門要我們?nèi)牍傻钠髽I(yè)，我們反而會加倍小心，認真核實信息，而那些真正優(yōu)秀的企業(yè)，相比于資金的渴求，對投資者能帶來哪些附加價值更為在意。”東湖高新總經(jīng)理楊濤表示。 東湖高新在2016年成立了專門的園區(qū)運營平臺公司，對園區(qū)產(chǎn)業(yè)服務(wù)進行詳細梳理，既提供資質(zhì)認定、財務(wù)管理、人才招聘等基礎(chǔ)性服務(wù)，也提供融資咨詢、上市輔導(dǎo)等增值服務(wù)，增加對擬投資企業(yè)了解，也加強其對自己的依賴度。同時設(shè)立產(chǎn)業(yè)研究部，對產(chǎn)業(yè)投資重點關(guān)注的生物醫(yī)藥、電子信息、智能制造等幾個產(chǎn)業(yè)進行研究。 相比于獲得被投企業(yè)的認可，東湖高新這樣的國企要做投資還需要解決一個根本問題，那就是如何解決投資風險與國有資產(chǎn)流失高壓線之間的矛盾。他們拿出的解決辦法，是通過基金模式規(guī)避風險。 東湖高新在運營公司下面設(shè)立了兩只基金，其中一只可以稱之為“內(nèi)向型基金”，與國內(nèi)知名投資機構(gòu)硅谷天堂聯(lián)手，并且引入湖北宏泰產(chǎn)業(yè)投資基金、武漢市科投以及湖北省創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金，優(yōu)先投資于東湖高新園區(qū)的企業(yè)和準備進入園區(qū)的企業(yè)。GP層面東湖高新占兩個席位，硅谷天堂占3個席位，決策依靠專業(yè)機構(gòu)，但東湖高新保有一票否決權(quán)。 專業(yè)的市場化機構(gòu)硅谷天堂，和三家國有投資基金的政策與信用背書，讓東湖高新無論從市場風險還是政治風險都得到了很強的控制。 而通過這種架構(gòu)設(shè)計，使得股權(quán)投資由國企行為，轉(zhuǎn)變?yōu)閲匈Y本占一定股份的投資基金行為。該基金還對投資標的進行分類，成熟期企業(yè)、成長期企業(yè)、初創(chuàng)型企業(yè)占比分別為5：3：2，并且規(guī)定基金投出去的單個項目的額度不超過基金份額的20%。這些規(guī)范都是為了最大限度的規(guī)避風險。 另外一只可以稱為“外向型基金”，是與中國科協(xié)、中國地質(zhì)大學合作，專門用于引入和孵化海外的技術(shù)項目，東湖高新同樣具有一票否決權(quán)。 長三角的上海、杭州，到長江中游的武漢，再到山東，不同區(qū)域的國企平臺都在進行股權(quán)投資與孵化招商結(jié)合的試驗。雖然不同區(qū) ……（未完，全文共3702字，當前只顯示2057字，請閱讀下面提示信息。收藏園區(qū)類國企該如何做好產(chǎn)業(yè)投資？） 上一篇：縣巡察工作面臨的問題困難及對策建議 下一篇：認真踐行“三嚴三實”，全力建設(shè)“五個廣電” 相關(guān)欄目：工業(yè) 企業(yè)講話 綜合論文 民營招商 |